В пятницу, 27 октября, Центробанк снизил ключевую ставку с 8,5% до 8,25% годовых. Регулятор оправдал ожидания участников рынка и в своих комментариях дал чёткий сигнал инвесторам. Несмотря на значительное снижение инфляции в августе и сентябре от 4-процентной цели ЦБ, риски разгона темпов роста потребительских цен сохраняются, а значит, переход от умеренно-жёсткой денежно-кредитной политики к нейтральной начнётся ещё нескоро.
Совет директоров Центробанка по итогам заседания принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 8,25% годовых. Кроме того, регулятор в своих комментариях дал важный сигнал для рынка — переход денежно-кредитной политики ЦБ от умеренно-жёсткой к нейтральной будет постепенным. Это означает, что резкого снижения ставки не предвидится — в первую очередь по причине «повышенных инфляционных ожиданий».
В своём пресс-релизе регулятор подчёркивает, что инфляция остаётся вблизи цели ЦБ в 4%, а значительное снижение показателя в августе и сентябре (в годовом выражении) объясняется главным образом временными факторами.
«Экономика продолжает расти. Инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остаётся неустойчивым и неравномерным. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. С учётом этого Банк России продолжит переходить от умеренно-жёсткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно», — говорится в официальном пресс-релизе Центробанка, опубликованном 27 октября.
Сохранение ключевой ставки Центробанка на прежнем уровне 8,5% годовых считали маловероятным не только участники рынка, но и сами представители регулятора. Так, директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ отмечал ранее, что ожидания профучастников по её снижению на 25 или 50 базисных пунктов не сильно расходятся со взглядом Банка России.
В интервью агентству Bloomberg первый зампред Центробанка Ксения Юдаева подчеркнула, что у ЦБ есть возможность для снижения ставки в ближайшие два квартала, но конкретный размер будет обсуждаться на основе прогноза, который сейчас разрабатывается.
«Рынок ждёт снижения ключевой ставки Центробанка, потому что в России зафиксирован низкий уровень инфляции. Со снижением ключевой ставки будет снижаться и доходность по депозитам и по российским государственным облигациям, что весьма неплохо для бюджета. Потому что снижение дохода по российским облигациям приводит к снижению расходов на обслуживание государственного долга, который напрямую финансируется из казны», — пояснил RT главный стратег управляющей компании БКС Максим Шеин.
По оценке аналитика, регулятор в этом году вполне может ещё раз снизить ставку, а в 2018 году она будет уже на полтора процента ниже, чем сейчас.
Участники рынка в своих прогнозах ожидали снижение ключевой ставки на 25 — 50 базисных пунктов с уровня 8,5%. «При этом снижение на 25 базисных пунктов — это, скорее, пессимистичный прогноз», — рассказал в разговоре с RT директор по инвестициям ИК «Питер Траст» Михаил Алтынов.
«Инфляция в России опустилась ниже целевого значения, следовательно, у регулятора появилось пространство для манёвра», — прокомментировал RT действия Центробанка первый вице-президент общественной организации малого и среднего предпринимательства «ОПОРА России» Павел Сигал.
Как ранее отмечал глава Минфина Антон Силуанов, снижению ожиданий по инфляции поспособствовала также взвешенная бюджетная политика — законодательное закрепление бюджетных правил и формирование в соответствии с ними параметров бюджета на 2018—2020 годы.
